Passive Anlagestrategien versuchen, Anlegern in Zeiten von niedrigen Zinssätzen eine Alternative zu klassischen Investmentformen zu bieten. Mit Indexfonds und Exchange Traded Funds erhalten sowohl private, als auch institutionelle Anleger die Möglichkeit, mit nur einem Produkt einen bestimmten Index nachzubilden und somit in einen ganzen Markt zu investieren. Obwohl die Marktentwicklung von Exchange Traded Funds auf der von Indexfonds aufbaut, sind weiterhin beide Anlageformen am Markt erhältlich. Eine genauere Analyse der beiden Produkte zeigt sowohl Gemeinsamkeiten, als auch Unterschiede auf. Bindeglieder ergeben sich in der rechtlichen Struktur und in der Performance, jedoch kann der grundsätzliche Aufbau der Fondstypen je nach Ausgestaltung voneinander abweichen. Auch die Schaffung und Vorhaltung von Liquidität sowie das Zustandekommen von Transaktionskosten unterscheidet die beiden Produkte. Darüber hinaus weist jedes Produkt für sich Vor- und Nachteile gegenüber dem anderen aus Anlegersicht auf. [...]
Ziel der folgenden Arbeit ist es, Gemeinsamkeiten und Unterschiede dieser beiden Fondstypen heraus zu arbeiten. Deshalb werden nach der Darstellung der Marktentwicklung von Exchange Traded Funds und Indexfonds in Kapitel 2, in Kapitel 3 die Gemeinsamkeiten und Unterschiede von Exchange Traded Funds und Indexfonds untersucht. Speziell wird hier auf Aspekte der rechtlichen Struktur, des Managementstils, der Transaktionskosten, der Liquidität und der Performance eingegangen. Kapitel 4 beschäftigt sich schließlich mit den Vor- und Nachteilen der beiden Fondstypen aus Anlegersicht.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung und Aufbau der Arbeit
2 Marktentwicklung von ETFs und Indexfonds
3 Gemeinsamkeiten und Unterschiede
3.1 Rechtliche Struktur
3.2 Managementstil
3.3 Transaktionskosten
3.4 Liquidität
3.5 Performance
4 Vor- und Nachteile der Fondstypen aus Anlegersicht
5 Zusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse
Zielsetzung & Themen
Ziel dieser Arbeit ist die detaillierte Gegenüberstellung von Indexfonds und Exchange Traded Funds (ETFs), um Gemeinsamkeiten und Unterschiede in ihrer Funktionsweise, rechtlichen Struktur und Performance zu analysieren und deren jeweilige Vor- und Nachteile aus Anlegersicht zu bewerten.
- Marktentwicklung und Historie von Indexfonds und ETFs
- Vergleich der rechtlichen Rahmenbedingungen und Managementstile
- Analyse der Kostenstrukturen und Liquiditätseigenschaften
- Untersuchung der Performance im Vergleich zum Referenzindex
- Bewertung der Eignung als Anlageinstrument für Privatanleger
Auszug aus dem Buch
3.4 Liquidität
Die Liquidität, also die Möglichkeit, Wertpapiere schnell veräußern zu können, ist für viele Anleger heutzutage von großer Wichtigkeit. Die Art und Weise, wie Liquidität erzeugt, bzw. vorgehalten wird, unterscheidet sich zwischen Exchange Traded Funds und Indexfonds.
Exchange Traded Funds zeichnen sich grundsätzlich durch eine hohe Liquidität aus. Der Anleger hat die Möglichkeit, Exchange Traded Funds zu den üblichen Handelszeiten an der Börse zu handeln. Durch die elektronische Handelsplattform Xetra, über die mittlerweile mehr als 95 Prozent der Börsenumsätze mit ETFs stattfinden, stehen dem Anleger alle Funktionen des vollelektronischen Handels, wie Limit- und Stop-Loss-Orders zur Verfügung. Dem Aspekt der ständigen Liquidität wird deshalb zum einen über die grundsätzlich vorhandene Möglichkeit zum untertägigen Handel mit einer sehr geringen mindestens handelbaren Menge von nur einem Stück, zum anderen aber auch durch die von Market Makern permanent gestellten An- und Verkaufskursen für ein vorab bestimmtes Mindesthandelsvolumen gewährleistet. Damit ist es sowohl Privatanlegern, wie auch großen institutionellen Anlegern möglich, kleine, sowie große Handelsvolumina, schnell zu platzieren oder zu veräußern.
Die Erzeugung und Gewährleistung von Liquidität geschieht bei Exchange Traded Funds auf zwei Arten. Zum einen trägt der Handel am Sekundärmarkt einer Börse direkt zur Schaffung von Liquidität bei, zum anderen ergibt sich Liquidität durch den von den Market Makern durchgeführten „Creation and Redemption Process“, welcher den Erwerb des zugrunde liegenden Aktienkorbes und der Hinterlegung dessen im ETF darstellt. Market Maker sind professionelle Händler, die verpflichtet sind, für verbindliche Angebots- und Nachfragepreise zu sorgen. Dadurch erhöht sich die Gesamtanzahl von Aktien im Exchange Traded Funds und die damit neu erzeugten ETF-Anteile sind für den Sekundärmarkt an der Börse verfügbar. Eine Begrenzung der Liquidität kann sich jedoch durch die Verfügbarkeit der Wertpapiere im ETF ergeben. Als Maß für die Beurteilung der Liquidität kommt bei ETFs die Geld-Brief-Spanne in Frage, wobei der Markt bei geringer Geld-Brief-Spanne als liquide betrachtet wird.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung und Aufbau der Arbeit: Diese Einleitung erläutert den Kontext niedriger Zinsen als Ausgangslage und definiert das Ziel der Arbeit, Indexfonds und ETFs systematisch zu vergleichen.
2 Marktentwicklung von ETFs und Indexfonds: Das Kapitel zeichnet die historische Entstehung von Indexfonds in den 1970er Jahren bis zur Einführung und dem rasanten Marktwachstum von ETFs in Deutschland und weltweit nach.
3 Gemeinsamkeiten und Unterschiede: Hier werden zentrale Aspekte wie rechtliche Struktur, Managementstil, Transaktionskosten, Liquidität und Performance gegenübergestellt.
4 Vor- und Nachteile der Fondstypen aus Anlegersicht: Dieses Kapitel analysiert die praktischen Vorteile von ETFs durch fortlaufenden Börsenhandel und Flexibilität gegenüber den strukturellen Merkmalen von Indexfonds.
5 Zusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse: Den Abschluss bildet eine Synthese der Erkenntnisse, die betont, dass beide Instrumente trotz unterschiedlicher Ausgestaltung wertvolle Alternativen zu klassischen Investments darstellen.
Schlüsselwörter
Indexfonds, Exchange Traded Funds, Investment Management, Kapitalmarkt, passive Anlagestrategie, Performance, Liquidität, Transaktionskosten, Gesamtkostenquote, TER, Börsenhandel, Xetra, Creation and Redemption Process, Diversifikation, Anlegerschutz.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit bietet einen systematischen Vergleich zwischen Indexfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) als passive Anlagestrategien für private und institutionelle Investoren.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Zentrale Themen sind die Markthistorie, die rechtliche Struktur, die verschiedenen Liquiditätskonzepte, die Kostenstrukturen sowie die Performance der beiden Fondstypen im Vergleich zum Referenzindex.
Welches primäre Ziel verfolgt die Untersuchung?
Das Ziel ist es, Gemeinsamkeiten und Unterschiede herauszuarbeiten, um Anlegern eine fundierte Entscheidungsgrundlage für die Wahl zwischen diesen beiden passiven Anlageformen zu bieten.
Welche wissenschaftliche Methode wird in der Arbeit verwendet?
Der Autor führt eine Literaturanalyse durch, wertet empirische Studien zur Performance aus und vergleicht die strukturellen Eigenschaften sowie Kostenmechanismen der beiden Fondstypen auf Basis aktueller Fachpublikationen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung der Marktentwicklung, eine detaillierte Untersuchung der rechtlichen, betriebswirtschaftlichen und handelstechnischen Aspekte sowie eine explizite Gegenüberstellung der Vor- und Nachteile aus Sicht des Anlegers.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit am besten?
Die Arbeit ist durch Begriffe wie Indexfonds, ETFs, passive Anlagestrategie, Gesamtkostenquote (TER), Liquidität, Börsenhandel und Performance definiert.
Wie unterscheiden sich ETFs und Indexfonds bei der Liquiditätsbeschaffung?
Während ETFs durch Börsenhandel und den "Creation and Redemption Process" untertägige Liquidität bieten, erfolgt der Handel mit Indexfonds direkt über die Fondsgesellschaft mit einmal täglicher Preisfeststellung.
Warum ist die Kostenstruktur für den Vergleich so wichtig?
Die Kostenstruktur beeinflusst direkt die Nettorendite; ETFs verursachen börsenübliche Transaktionskosten und eine Geld-Brief-Spanne, während bei Indexfonds primär Ausgabeaufschläge und interne Fondsgebühren anfallen.
- Arbeit zitieren
- Christian Thomas (Autor:in), 2014, Exchange Traded Fonds (ETF's) und Indexfonds im Vergleich, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/280142
