Psychological Approaches applied on Financial Markets

Bachelor Thesis , 2013 , 84 Pages , Grade: 1,0

Economics - Finance

This Paper works out how psychological approaches can be applied on financial bubbles. The thesis shows that it is impossible to explain financial bubbles clearly and without flaws with classical rationality and perfect markets. Furthermore this paper tries to unite various behavioral approaches to explain financial bubbles in a more realistic way. Financial bubbles imagine a great importance for the entire economy, caused by their strong economic impact. Therefore an understanding of these bubbles is crucial to counteract them. To gain the aspired results the paper will present empirical studies and inconsistencies in classic economic theory. Additionally it will adjust alternative behavioral models for financial bubbles. It will be shown how human behavior leads to inherent mistakes at financial markets, which cause financial bubbles.

Diese Arbeit beschäftigt sich mit der Anwendung von psychologischen Verhaltensmodellen auf Finanzmärkte zur Erklärung von Finanzblasen. Es wird verdeutlicht werden, dass aus der klassischen Ökonomie stammende Theorien nicht in der Lage sind Finanzblasen fehlerfrei und eindeutig zu erklären. Daher bedient diese Arbeit sich psychologischer Modelle um Finanzblasen realitätsnäher zu erklären. Durch ihre immense Wirkungskraft beeinflussen Finanzblasen die gesamte Wirtschaft.
Deswegen ist es außerordentlich wichtig diese zu verstehen um rechtzeitig Kontrollmaßnahmen einzuleiten. Um die angestrebten Resultate zu erreichen bedient sich diese Arbeit mehrerer empirischer Studien sowie Unregelmäßigkeiten in der klassisch ökonomischen Theorie. Weiterhin werden psychologische Modelle in einem einheitlichen Erklärungsmodell angepasst werden um Finanzblasen zu erklären. Dieses Modell wird verdeutlichen, dass es in der menschlichen Natur liegt Fehler zu machen. Diese Fehler führen auf den Finanzmärkten zu Finanzblasen.

Inhaltsverzeichnis

• GRAPHICS
• TABLES
• EQUATIONS
• LIST OF ABBREVIATIONS
• INTRODUCTION
  • Task of the Paper
  • Methodology
• FOUNDATIONS OF BUBBLE RESEARCH
  • Understanding Bubbles — A Crucial Point
    • Locusts and Financial Bubbles
    • Feedback cycles of financial markets
  • Bubbles in a historical Perspective
• RATIONAL BUBBLES WITH CONVENTIONAL RATIONALITY AND PERFECT MARKETS
  • Perfect Financial Markets
    • Present Value Model
    • Efficient Market Hypothesis
  • Classical Rational Behavior under Risk and Uncertainty
    • Axioms of the EUM
    • Expected Utility and von Neumann—Morgenstern Utility Function
  • Rational Bubbles
    • Rational Expectations and Identical Information
    • Asymmetric Information
  • Anomalies and Deviations of the EUM
    • The Allais Paradox
    • The Disposition Effect
  • Conclusions for the Classical Model in Bubble Research
    • Imperfect Markets
    • Consequences for Rationality
• THE DEVIATION FACTOR HYPOTHESIS
  • Bounded Rationality adjusted for Financial Bubbles
    • Non — optimal Decision Making
    • Detection of Decision Mistakes
  • Inherent Decision Mistakes
  • Exceeded Non - Rational Behavior —
    • Over - Confidence and Euphoria
    • Fear
  • Indicators for Non - Rational Behavior and Difficulties in Observation —
    • Leading Indicators of Confidence
    • Indices in Appliance and Limits of Measurement
• CRmCAL ACCLAM
  • Bubble- and Crisis Research
  • Psychological Approaches
  • Critique on the Deviation Factor Hypothesis
• CONCLUSION
• REFERENCES

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Bachelorarbeit befasst sich mit der Entstehung und dem Verlauf von Finanzblasen an den Finanzmärkten hochentwickelter und sich entwickelnder Länder. Die Arbeit untersucht, ob der Prozess von Finanzblasen von Beginn bis zum Platzen mithilfe psychologischer Theorien erklärt werden kann und ob es Indikatoren für psychologische Einflüsse auf Finanzblasen gibt. Die Arbeit kombiniert Erkenntnisse aus der klassischen Wirtschaftstheorie mit Ansätzen der Verhaltensökonomie, um ein umfassenderes Verständnis von Finanzblasen zu gewinnen.

• Die Relevanz von Finanzblasen für die gesamte Wirtschaft
• Die Rolle psychologischer Faktoren bei der Entstehung und Entwicklung von Finanzblasen
• Die Grenzen der klassischen Wirtschaftstheorie bei der Erklärung von Finanzblasen
• Die Bedeutung von beschränkter Rationalität und kognitiven Verzerrungen für das Verhalten von Marktteilnehmern
• Die Verwendung psychologischer Modelle zur Erklärung von Finanzblasen und deren Platzen.

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 2 legt die Grundlagen für die weitere Forschung. Es werden die Relevanz von Finanzblasen für die Wirtschaft und die relevanten Aspekte für die Analyse von Finanzblasen erläutert.

Kapitel 3 untersucht Finanzblasen im Kontext der klassischen Wirtschaftstheorie. Es werden die Annahmen von perfekten Märkten und rationalem Verhalten von Marktteilnehmern beleuchtet. Die Arbeit zeigt, dass klassische Modelle Finanzblasen nur unzureichend erklären können. Es werden Anomalien und Abweichungen des Erwartungsnutzenmodells (EUM) vorgestellt, die die Gültigkeit der klassischen Rationalität in Frage stellen.

Kapitel 4 stellt die Deviation Factor Hypothesis vor, die versucht, verschiedene psychologische Ansätze zu vereinen, um Finanzblasen zu erklären. Es wird angenommen, dass Marktteilnehmer aufgrund von beschränkter Rationalität und kognitiven Verzerrungen systematisch Entscheidungen treffen, die zu Abweichungen vom Fundamentalwert führen. Die Arbeit untersucht die Rolle von Überkonfidenz, Euphorie und Angst bei der Entstehung und Entwicklung von Finanzblasen.

Kapitel 5 diskutiert kritische Anmerkungen zur Forschung über Finanzblasen und Krisen sowie zu psychologischen Ansätzen in der Ökonomie. Es wird die Deviation Factor Hypothesis kritisch beleuchtet und die Grenzen des Modells aufgezeigt.

Schlüsselwörter

Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen Finanzblasen, Verhaltensökonomie, beschränkte Rationalität, kognitive Verzerrungen, Überkonfidenz, Euphorie, Angst, Marktmechanismen, klassische Wirtschaftstheorie, Erwartungsnutzenmodell, Abweichungsfaktor, Deviation Factor Hypothesis, Finanzmärkte, Wirtschaftskrisen.

• College: University of Applied Sciences Brandenburg
• Grade: 1,0
• Author: Michael Gebauer (Author)
• Publication Year: 2013
• Pages: 84
• Catalog Number: V274594
• ISBN (eBook): 9783656663973
• ISBN (Book): 9783656664765
• Language: English
• Tags: psychological, approaches, financial, markets