Bestimmungsfaktoren und Beurteilung von Covenants in der Unternehmensfinanzierung

Term Paper , 2011 , 26 Pages , Grade: 1,7

Business economics - Business Management, Corporate Governance

Ausweislich einer Studie von ROLAND BERGER STRATEGY CONSULTANTS sind „Covenants aus der Unternehmensfinanzierung … kaum mehr wegzudenken.“ Vor diesem Hintergrund und mit Blick auf die besondere Bedeutung der Kreditinstitute innerhalb der Unternehmensfinanzierung, sollen verschiedene Aspekte von Covenantvereinbarungen im Rahmen dieser Arbeit untersucht werden.

Im vorgenannten Kontext werden zunächst Grundzüge der Principal-Agent-Problematik vorgestellt, um im Anschluss eine Definition und Systematisierung von Covenants vorzunehmen. Hierauf aufbauend werden Bestimmungsfaktoren, die sich auf die Ausgestaltung von Covenantvereinbarungen beziehen können, identifiziert und anhand verschiedener Kriterien untersucht. Der Bewertung von Covenantvereinbarungen aus Kreditgeber- als auch Kreditnehmersicht schließt sich ein Vorschlag an, wie unterschiedliche Interessen der Vertragsparteien vereinbart werden können. Abschließend wird ein Fazit gezogen und ein Ausblick gewagt.

Inhaltsverzeichnis

Abbildungsverzeichnis

Tabellenverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

1 Einleitung

2 Principal-Agent-Problematik

3 Definition und Systematisierung von Covenants
3.1 Definition
3.2 Allgemeine Covenants
3.3 Information Covenants
3.4 Financial Covenants

4 Bestimmungsfaktoren für Covenants
4.1 Vorbemerkung
4.2 Covenants im DAX
4.3 Covenants im Wettbewerbsumfeld von Banken
4.4 Covenants im Konjunkturzyklus

5 Beurteilung von Covenants
5.1 Kreditgebersicht
5.1.1 Nutzen
5.1.2 Handlungsoptionen im Fall eines Covenantbruchs
5.1.3 Studienergebnisse Roland Berger
5.2 Kreditnehmersicht
5.3 Vorschlag zur Interessenvereinbarkeit

6 Fazit und Ausblick

Anhang

Literaturverzeichnis

Internetquellenverzeichnis

• College: Private University of Applied Sciences Goettingen
• Grade: 1,7
• Author: Dirk Schütte (Author)
• Publication Year: 2011
• Pages: 26
• Catalog Number: V210619
• ISBN (eBook): 9783656381488
• ISBN (Book): 9783656382133
• Language: German
• Tags: Financial Covenants, Covenants, Kreditvereinbarungen, Kreditauflagen, Kreditbedingungen, Corporate Finance, Structured Finance, Firmenkundengeschäft, Kreditgeschäft, Kredit, Fremdkapital