Möglichkeiten und Grenzen wertorientierter Unternehmensführung in ausgewählten Vorarlberger Unternehmen

Diploma Thesis , 2001 , 133 Pages , Grade: sehr gut

Business economics - Business Management, Corporate Governance

Kurzfassung

Wertorientierte Unternehmensführung ist ein Managementsystem, welches die Wertsteigerung aus Sicht des Kapitalmarktes in das Zielsystem des strategischen Managements integriert.
Wertmanagement basiert auf dem Shareholder Value Prinzip, hat aber mit dem ursprünglichen (eher einseitigen) Bewertungsansatz von Rappaport nur mehr wenig zu tun.
Wertmanagement ist – wird es konsequent durchgeführt – vielmehr ein ganzheitliches, integriertes Instrument zur umfassenden Unternehmensführung – zur Planung, Steuerung und Kontrolle. Die Grundidee besteht darin, nur mehr in jene Strategien zu investieren, die Renditen über den Kapitalkosten erwirtschaften und somit Mehrwert schaffen. Um diese Strategien umzusetzen, werden die wertorientierten Spitzenkennzahlen in für die verschiedenen
Organisationsebenen handhabbare Größen hinunter gebrochen. In der Literatur gibt es dazu die verschiedensten Konzepte und Vorgehensweisen. Allen gemeinsam ist eine zukunftsorientierte, risikoangepasste Betrachtungsweise, die versucht, Probleme traditioneller Kenngrößen auszumerzen.
In der untersuchten Praxis musste jedoch festgestellt werden, dass Wertorientierung im Großteil der befragten Unternehmen entweder überhaupt kein Thema darstellt oder zumindest nicht durchgängig umgesetzt wird. Der Shareholder Value spricht nach gängiger Praxismeinung gegen eine Kunden- oder Mitarbeiterorientierung und wird in Familienunternehmen als nicht notwendig angesehen.
[...]

Inhaltsverzeichnis

• Vorwort
• Inhaltsverzeichnis
• Abbildungsverzeichnis
• Abkürzungsverzeichnis
• Kurzfassung
• Abstract
• Einleitung
  • Problemstellung
  • Aufbau der Arbeit
  • Bezugsrahmen
• Grundlagen
  • Das Konzept des Shareholder Value
  • Das Konzept der wertorientierten Unternehmensführung
  • Gründe für eine Shareholder Value Orientierung
• Bestimmungsgrößen des Shareholder Values
  • Cash Flow
  • Kapitalkosten
• Maßstäbe der Erfolgsmessung
  • Operative Erfolgsgrößen
  • Marktindex
  • Ökonomischer Wert
  • Strategische Erfolgsfaktoren
• Wertorientierte Kennzahlen
  • Überblick
  • Anforderungskatalog
  • Discounted Cash Flow (DCF)
  • Cash Flow Return on Investment (CFROI)
  • Economic Value Added (EVA)
• Wertorientierte Unternehmensführung
  • Der Prozess des wertorientierten Managements
    • Entwicklung und Bewertung von Strategien
    • Zielfestlegung
    • Leistungsbeurteilung und Anreizsystem
    • Ressourcenverteilung
    • Unternehmensbewertung
  • Operationalisierung wertorientierter Unternehmensführung
    • Werttreiber-Hierarchien
    • Die Balanced Scorecard in der wertorientierten Unternehmensführung
• Kritische Betrachtung des Shareholder Values
• Zusammenfassung und Ausblick
• Leitfadeninterview
  • Methodik
  • Gründe für Auswahl der Untersuchungsform
  • Ausgewählte Unternehmen
  • Erkenntnisse
    • Shareholder Value
    • Kennzahlen
    • Strategiebewertung
    • Kritische Gewinnmarge
    • Werttreiber
    • Zielfestlegung
    • Anreizsystem
    • Investitionsentscheidungen
    • Unternehmenswert
  • Conclusio
• Literaturverzeichnis
• Anhang

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Diplomarbeit analysiert die Möglichkeiten und Grenzen wertorientierter Unternehmensführung in ausgewählten Vorarlberger Unternehmen. Sie zielt darauf ab, die Anwendung des Shareholder Value-Konzepts in der Praxis zu untersuchen und die Unterschiede zwischen Theorie und Praxis aufzuzeigen. Die Arbeit befasst sich mit der Integration des Shareholder Value-Prinzips in das Management-System der Unternehmen, insbesondere in den Bereichen Strategieentwicklung, Zielfestlegung, Ressourcenallokation und Anreizsysteme.

• Shareholder Value-Konzept und seine Anwendung in der Praxis
• Wertorientierte Kennzahlen und ihre Eignung zur Erfolgsmessung
• Operationalisierung wertorientierter Unternehmensführung durch Werttreiber-Hierarchien und die Balanced Scorecard
• Kritische Betrachtung des Shareholder Value-Ansatzes und seiner Grenzen
• Entwicklungstendenzen und zukünftige Herausforderungen der wertorientierten Unternehmensführung

Zusammenfassung der Kapitel

Die Arbeit beginnt mit einer detaillierten Darstellung des Shareholder Value-Konzepts, seiner Entstehung und seiner Bedeutung. Es werden die wichtigsten Determinanten des Shareholder Values, wie der Cash Flow und die Kapitalkosten, erläutert und verschiedene Berechnungsmöglichkeiten verglichen. Anschließend werden traditionelle Erfolgsmaßstäbe, wie der Gewinn, der Return on Investment (ROI) und der Return on Equity (ROE), kritisch betrachtet und ihre Schwächen aufgezeigt. Als Alternative werden wertorientierte Kennzahlen wie der Discounted Cash Flow (DCF), der Cash Flow Return on Investment (CFROI) und der Economic Value Added (EVA) vorgestellt und anhand eines Anforderungskatalogs bewertet.

Im nächsten Schritt wird der Prozess der wertorientierten Unternehmensführung beleuchtet. Es werden die einzelnen Phasen des Wertmanagements, wie die Strategieentwicklung, die Zielfestlegung, die Ressourcenallokation und die Gestaltung von Anreizsystemen, detailliert analysiert. Besonderes Augenmerk liegt dabei auf der Operationalisierung des Wertmanagements durch Werttreiber-Hierarchien und die Balanced Scorecard. Abschließend werden die Grenzen der Wertorientierung aufgezeigt und die Kritikpunkte am Shareholder Value-Ansatz diskutiert.

Im praktischen Teil der Arbeit werden die Ergebnisse einer empirischen Untersuchung in ausgewählten Vorarlberger Unternehmen präsentiert. Die Untersuchung erfolgte mithilfe von Leitfadeninterviews mit Experten aus den Bereichen Controlling und Geschäftsführung. Die Ergebnisse der Interviews werden nach den verschiedenen Phasen der Unternehmensführung gegliedert und analysiert. Es werden die konkreten Ansätze der Unternehmen zur Berechnung des Shareholder Values, zur Verwendung von Kennzahlen, zur Strategiebewertung, zur Zielfestlegung, zur Gestaltung von Anreizsystemen und zur Ressourcenallokation dargestellt.

Die Arbeit endet mit einer Zusammenfassung der wichtigsten Erkenntnisse und einem Ausblick auf zukünftige Entwicklungstendenzen der wertorientierten Unternehmensführung. Es wird deutlich, dass der Shareholder Value-Ansatz in der Vorarlberger Wirtschaft noch nicht vollständig angekommen ist und dass viele Unternehmen die Möglichkeiten und Grenzen der Wertorientierung noch nicht ausreichend erkannt haben. Die Arbeit zeigt aber auch, dass die Wertorientierung eine wichtige Grundlage für den langfristigen Erfolg von Unternehmen darstellt und dass es notwendig ist, die Shareholder Value-Philosophie in ein ausgewogenes Führungssystem zu integrieren.

Schlüsselwörter

Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen den Shareholder Value, die wertorientierte Unternehmensführung, die Balanced Scorecard, die Werttreiber-Hierarchie, die Kapitalkosten, den Cash Flow, den Discounted Cash Flow (DCF), den Cash Flow Return on Investment (CFROI), den Economic Value Added (EVA) und die Erfolgsmessung. Die Arbeit analysiert die Anwendung dieser Konzepte in der Praxis und untersucht die Herausforderungen, die sich für Unternehmen bei der Implementierung einer wertorientierten Unternehmensführung ergeben.

• College: University of Applied Sciences Vorarlberg (Betriebliches Prozess- und Projektmanagement)
• Grade: sehr gut
• Author: Elisabeth Zerlauth (Author)
• Publication Year: 2001
• Pages: 133
• Catalog Number: V197
• ISBN (eBook): 9783638101486
• Language: German
• Tags: Möglichkeiten, Grenzen, Unternehmensführung, Vorarlberger, Unternehmen