Stabilitätsmechanismen in der Europäischen Union - Eine kritische Analyse

Scientific Essay , 2012 , 59 Pages

Economics - International Economic Relations

Dieser Aufsatz hat das Ziel, die aktuellen Stabilitätsmechanismen der Europäischen Union kritisch zu analysieren. Dies beginnt, indem erst der Werdegang hin zu den aktuellen Stabilitätsmechanismen beschrieben wird. Weiterhin wird der jetzige ESM/EFSF auf der Basis einer theoretischen Einordnung analysiert und kategorisiert. Anschließend werden die durch den neuen Mechanismus gesetzten Anreize analysiert und kritisch hinterfragt.

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• 1. Historische Entwicklung der Stabilitätsmechanismen der Europäischen Währungsunion
  • 1.1. Der Beginn der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion
  • 1.2. Erweiterung der EWWU
  • 1.3. Betrachtung der Stabilitätsmaßnahmen der EWWU
• 2. Definition des Lender of Last Resort (LOLR)
  • 2.1. Ursprüngliche Begriffsherkunft
  • 2.2. Zweck des Lender of Last Resort
  • 2.3. Weiterentwicklung der ursprünglichen LOLR- Doktrinen
  • 2.4. LOLR auf der internationalen Ebene
  • 2.5 Zusammenfassung und Anreize des LOLR
• 3. Ist der europäische Stabilitätsmechanismus ein Lender of Last Resort
  • 3.1. Einführung Europäischer Stabilitätsmechanismus
  • 3.2. Grundlagen für die Beantragung von ESM/EFSF- Hilfen
  • 3.3. Das Ziel und die Modi Operandi des ESM
  • 3.4. Zusammenfassung und Diskussion
• 4. Anreizeffekte des ESM
• 5. Zusammenfassung
• Eidesstattliche Erklärung
• Literaturverzeichnis
• Anhang

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Dieser Aufsatz analysiert kritisch die aktuellen Stabilitätsmechanismen der Europäischen Union. Er beginnt mit einer Darstellung der Entwicklung hin zu verschiedenen Stabilitätsmechanismen. Anschließend wird der ESM/EFSF auf Basis einer theoretischen Einordnung analysiert und kategorisiert. Die durch den neuen Mechanismus gesetzten Anreize werden untersucht und kritisch hinterfragt.

• Die historische Entwicklung der Stabilitätsmechanismen in der Europäischen Union
• Die theoretische Einordnung des Lender of Last Resort (LOLR) und seine Anwendung auf die Europäische Union
• Die Analyse des Europäischen Stabilitätsmechanismus (ESM) als möglicher LOLR
• Die Anreizeffekte des ESM und die potenziellen Risiken von Moral Hazard
• Die Frage der Nachhaltigkeit des ESM im Hinblick auf die Stabilität der Europäischen Währungsunion

Zusammenfassung der Kapitel

Die Einleitung stellt die zentralen Forschungsfragen des Aufsatzes vor, die sich auf die Funktionsweise und die Anreize des Europäischen Stabilitätsmechanismus (ESM) konzentrieren. Die Arbeit untersucht, ob der ESM als Lender of Last Resort (LOLR) betrachtet werden kann und welche Auswirkungen er auf die Stabilität der Europäischen Währungsunion hat.

Kapitel 1 beleuchtet die historische Entwicklung der Stabilitätsmechanismen in der Europäischen Währungsunion (EWWU). Es beschreibt die drei Phasen der EWWU, die mit der Einführung des Euro im Jahr 1999 endeten. Besondere Aufmerksamkeit wird den Konvergenzkriterien als Stabilitätsmechanismus und deren Wirksamkeit sowie der Notwendigkeit eines neuen Mechanismus (ESM/EFSF) gewidmet. Die Entwicklung der EWWU wird mit dem Ziel der Schaffung eines stabilen europäischen Binnenmarktes durch eine gemeinsame Währung und hohe Preisstabilität verknüpft.

Kapitel 2 widmet sich der theoretischen Einordnung des LOLR. Es werden die Beiträge von Henry Thornton und Walter Bagehot zur LOLR-Theorie erläutert und die ursprünglichen Konzeptionen im Kontext ihrer Entstehungszeit des Goldstandards betrachtet. Die Weiterentwicklung der LOLR-Doktrinen im heutigen Finanzsystem wird diskutiert, wobei die Vernetzung des internationalen Finanzsystems als wesentlicher Punkt hervorgehoben wird. Die Aufgabe des LOLR im heutigen Finanzsystem wird mit der Koordination in Krisenzeiten zur Vermeidung von Panik und der Lenkung von Schuldnern verbunden.

Kapitel 3 analysiert den ESM/EFSF in seinen aktuellen vertraglichen Konstellationen. Es wird untersucht, ob der Europäische Stabilitätsmechanismus ein LOLR ist und ob seine Ausrichtung anhand wissenschaftlicher Kriterien kritisch hinterfragt werden kann. Mit Hilfe des Anhangs werden die komplexen Aspekte von ESM/EFSF anschaulich dargestellt.

Kapitel 4 befasst sich mit den Anreizeffekten des ESM. Es wird diskutiert, inwieweit der ESM als LOLR Moral Hazard verursachen kann und welche Maßnahmen ergriffen werden, um diese Risiken zu minimieren. Die Erhebung eines hohen Zinsaufschlags, die Konstruktive Ambiguität und die makroökonomischen Anpassungsprogramme werden als Instrumente zur Vermeidung von Moral Hazard betrachtet. Die Überlegungen zum begrenzten finanziellen Rahmen des ESM/EFSF und deren potenzielle Auswirkungen auf die Stabilität der Europäischen Währungsunion werden ebenfalls diskutiert.

Die Zusammenfassung fasst die zentralen Ergebnisse des Aufsatzes zusammen und zeigt, dass der ESM als neuer Stabilitätsmechanismus weit mehr Elemente enthält als die bisherigen Mechanismen. Es wird jedoch betont, dass der ESM weiterentwickelt werden muss, um den Instabilitäten der EWWU/EWU in Zukunft entgegenzuwirken.

Schlüsselwörter

Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen den Europäischen Stabilitätsmechanismus (ESM), den Lender of Last Resort (LOLR), die Europäische Währungsunion (EWWU), die Europäische Wirtschafts- und Währungsunion (EWWU), die Stabilität der Europäischen Währungsunion, Moral Hazard, Anreizeffekte, makroökonomische Anpassungsprogramme, Konvergenzkriterien, Defizitverfahren, PIIGS-Staaten, TARGET2-System, Schuldentragfähigkeitsanalyse und die Konstruktive Ambiguität.

• College: Technical University of Berlin (VWL)
• Author: Carl Philipp Fries-Henrich (Author)
• Publication Year: 2012
• Pages: 59
• Catalog Number: V192740
• ISBN (eBook): 9783656176978
• ISBN (Book): 9783656177470
• Language: German
• Tags: stabilitätsmechanismen, europäischen, union, cpfh, eine, analyse