Allgemeiner Überblick über die Grundlagen und Funktionsweisen von Börsen sowie konkrete Beschreibung der elektronisch gesteuerten Börse Xetra mit Beispielen.
Inhaltsverzeichnis
Einleitung
1. Grundlagen der Börsen
1.1. Funktion der Börse in der Volkswirtschaft
1.2. Börsen und der Finanzmarkt
1.2.1. Einordnung der Börse in den Finanzmarkt
1.2.2. Handelsplatz
1.2.3. Marktsegmente
2. Organisatorische Struktur und rechtlicher Rahmen der Börse
2.1. Marktaufsicht
2.2. Börsenorgane
2.3. Marktteilnehmer
3. Grundlagen des Handels auf der Computerbörse Xetra®
3.1. Der elektronische Börsenplatz
3.2. Orderformen
3.3. Designated Sponsors
4. Abwicklung des Handels auf Xetra®
4.1. Handelsphasen
4.2. Handelsformen
4.3. Preisbildung
4.3.1. Fortlaufender Handel
4.3.2. Auktion
4.3.3. Einflussfaktoren
4.4. Erfüllung der Börsengeschäfte
5. Der Erfolg von Xetra®
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit analysiert die Funktionsweise des vollelektronischen Handelssystems Xetra® der Deutschen Börse AG. Das Ziel besteht darin, das Marktmodell für Aktien, die algorithmische Preisbildung sowie die operative Abwicklung von Transaktionen transparent und verständlich darzulegen.
- Grundlagen der Börsen und deren volkswirtschaftliche Bedeutung
- Organisatorische und rechtliche Rahmenbedingungen des Börsenhandels
- Technische Grundlagen und Orderformen von Xetra®
- Mechanismen der Preisbildung (Matching und Auktionsprinzipien)
- Abwicklungsprozesse (Clearing und Settlement) und Erfolgsfaktoren
Auszug aus dem Buch
3.1. Der elektronische Börsenplatz
Wie bereits in der Einleitung erwähnt, ist Xetra® das vollelektronische Handelssystem der Deutsche Börse AG für den Kassahandel. Gehandelt wird börsentäglich zwischen 9.00 und 17.30 Uhr.1
Zentrale Merkmale des Handelssystems sind die Konzentration des Handels in einem Orderbuch pro Wertpapier, in dem Kauf- und Verkaufsangebote gegenübergestellt und durch einen Zentralrechner vollautomatisch ausgeführt werden, die Schaffung eines gleichberechtigten Marktzugangs für alle Marktteilnehmer sowie die Erzeugung von zusätzlicher Liquidität durch spezifische Intermediäre, die sog. Designated Sponsors (vgl. 3.3) Die Preisfeststellung findet dabei einerseits durch das sog. Matching im Fortlaufenden Handel (vgl. 4.3.2) sowie andererseits in Auktionen (vgl. 4.3.1) statt.2
Zusammenfassung der Kapitel
1. Grundlagen der Börsen: Dieses Kapitel erläutert die ökonomischen Aufgaben der Börse sowie deren Einordnung in den Finanzmarkt und die spezifische Marktsegmentierung in Deutschland.
2. Organisatorische Struktur und rechtlicher Rahmen der Börse: Hier werden die Aufsichtsinstanzen, die Organe der Wertpapierbörse sowie die Kriterien für die Zulassung von Marktteilnehmern behandelt.
3. Grundlagen des Handels auf der Computerbörse Xetra®: Das Kapitel führt in die technischen Aspekte von Xetra®, die verschiedenen Orderarten sowie die Rolle der Designated Sponsors ein.
4. Abwicklung des Handels auf Xetra®: Dieser Abschnitt beschreibt detailliert die verschiedenen Handelsphasen, die Preisbildungsmechanismen durch Auktionen und fortlaufenden Handel sowie das abschließende Clearing und Settlement.
5. Der Erfolg von Xetra®: Abschließend werden die Gründe für die hohe Marktakzeptanz des Systems, wie Liquidität, Transparenz und Kostenvorteile, empirisch und analytisch begründet.
Schlüsselwörter
Xetra, Börse, Aktienhandel, Kassahandel, Orderbuch, Preisbildung, Matching, Auktion, Designated Sponsor, Liquidität, Marktaufsicht, Clearing, Settlement, Finanzmarkt, Wertpapiere
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser wissenschaftlichen Arbeit?
Die Arbeit untersucht die Funktionsweise des vollelektronischen Handelssystems Xetra® und erklärt, wie der moderne Aktienhandel an der Frankfurter Börse technisch und prozessual abgewickelt wird.
Welche zentralen Themenfelder deckt die Untersuchung ab?
Die Schwerpunkte liegen auf der Marktstruktur, den rechtlichen Rahmenbedingungen, den technischen Handelsmechanismen (Orderformen, Matching) sowie der Abwicklung der Transaktionen.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Ziel ist es, ein tiefgehendes Verständnis für die Funktionsweise von Xetra® zu vermitteln, insbesondere in Bezug auf die algorithmische Preisbildung und das Auktionsmodell.
Welche wissenschaftliche Methode wird in der Arbeit verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer deskriptiven Analyse des Xetra-Marktmodells unter Einbeziehung relevanter Literatur, Börsengesetzen und offiziellen Dokumentationen der Deutschen Börse AG.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretischen Grundlagen der Börse, die organisatorische Struktur, die technische Handelsabwicklung und die spezifischen Regeln zur Preisbildung bei Auktionen und im fortlaufenden Handel.
Durch welche Schlüsselwörter lässt sich die Arbeit charakterisieren?
Die Arbeit lässt sich durch Begriffe wie Xetra, elektronisches Handelssystem, Orderbuch, Preisbildung, Liquidität, Designated Sponsors und Clearing/Settlement beschreiben.
Wie unterscheidet sich die Auktion vom fortlaufenden Handel auf Xetra?
Während der fortlaufende Handel auf einer kontinuierlichen Preis-/Zeitpriorität basiert, findet die Auktion zu spezifischen Zeiten statt, um durch das Meistausführungsprinzip Volatilität zu reduzieren.
Welche Rolle spielen Designated Sponsors in diesem System?
Sie sind spezialisierte Intermediäre, die durch das Stellen von Geld- und Briefkursen (Quotes) eine Mindestliquidität für die betreuten Werte garantieren.
- Quote paper
- Christina Stanislawski (Author), 2005, Die Funktionsweise der Börse am Beispiel Xetra, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/152026
