Die Zahlen der Unternehmenskäufe und –zusammenschlüsse haben in den letzten Jahren stark zugenommen. Dies ist vor allem auf den Trend der internationalen Globalisierung zurückzuführen. Denn immer mehr Unternehmen suchen neue Märkte und Kunden.
Allerdings sind viele Unternehmenstransaktionen fehlgeschlagen und haben allen Beteiligten viel Geld, Zeit und Schlagzeilen gekostet. Diese Fehlschläge können aus fehlenden Kenntnissen über die Risiken und Schwachstellen, und somit der fehlenden Kenntnis über das zu akquirierende Unternehmen resultieren.
Hier setzt die Due Diligence an. Sie soll dem Käufer einen umfassenden Überblick über das Unternehmen geben und die Risiken und Schwachstellen der Transaktion aufdecken.
So kann der Informationsstand des Käufers erhöht werden, um so der Kaufentscheidung eine größere Sicherheit zu geben.
In den Jahren 1997 – 2000 wurden bei 74% der Unternehmensakquisitionen Due Diligence Untersuchungen durchgeführt. Diese Zahl bestätigt, dass die Due Diligence eine große Bedeutung in diesem Bereich hat und eine noch größere Bedeutung in der Zukunft erlangen wird.
Die vorliegende Arbeit beschäftigt sich mit der Due Diligence bei Unternehmensakquisitionen, dabei wurde in erster Linie das Werk von Berens/Brauner verwendet, da dies die führende Literatur auf diesem Gebiet ist.
In Kapitel 2 werden die Grundlagen der Unternehmensakquisition näher dargelegt, in Kapitel 3 wird dann die Due Diligence und deren Herkunft erläutert. Der Verfahrensablauf ist das Thema im 4. Kapitel. Danach werden die 3 wichtigsten Teilreviews der Due Diligence in Kapitel 5 erklärt. Den Abschluss bilden in Kapitel 6 die Erläuterung der Chancen und in Kapitel 7 die Risiken und Grenzen der Due Diligence.
Ziel dieser Arbeit ist die Vorstellung der Due Diligence sowie deren Ablauf, um so die Möglichkeiten und Chancen der Due Diligence Prüfung aufzuzeigen, aber auch um aufzuzeigen, in welchen Bereichen Risiken und Grenzen liegen, die die Prüfung zum Scheitern bringen können.
Inhaltsverzeichnis
- 1. Einleitung
- 2. Grundlagen Unternehmensakquisition
- 2.1. Begriff
- 2.2. Arten der Unternehmensakquisition
- 2.2.1. Share Deal
- 2.2.2. Asset Deal
- 2.3. Erwerbswege bei Unternehmensakquisition
- 2.4. Motive für Unternehmensakquisitionen
- 3. Grundlagen der Due Diligence
- 3.1. Herkunft und Inhalt des Begriffes
- 3.2. Funktion, Terminierung und rechtliche Einordnung
- 3.2.1. Ziele und Zwecke der Due Diligence
- 3.2.1.1. Offenlegung von Unternehmensinformationen
- 3.2.1.2. Analyse und Prüfung
- 3.2.1.3. Entscheidungsgrundlage und Preisfindung
- 3.2.1.4. Exkulpation
- 3.2.2. Terminierung, Dauer und Umfang
- 3.2.3. Relevanz der Due Diligence im deutschen Zivilrecht
- 3.2.1. Ziele und Zwecke der Due Diligence
- 3.3. Verhältnis zur Jahresabschlussprüfung und Unternehmensbewertung
- 4. Verfahrensablauf der Due Diligence
- 4.1. Informationsquellen
- 4.1.1. Interne Informationsquellen
- 4.1.1.1. Data Room
- 4.1.1.2. Befragung des Managements und der Mitarbeiter
- 4.1.1.3. Betriebsbesichtigung
- 4.1.2. Externe Informationsquellen
- 4.1.1. Interne Informationsquellen
- 4.2. Planung
- 4.2.1. Abgrenzung und Wahl der Prüfungsgebiete
- 4.2.2. Prüfungsverfahren
- 4.2.3. Verwendung von Checklisten
- 4.3. Organisation & Zusammenstellung des Due Diligence-Teams
- 4.3.1. Projektmanagement
- 4.3.2. Mitarbeiter des Käuferunternehmens
- 4.3.3. Externe Berater
- 4.3.4. Abstimmung & Zusammenarbeit mit der Zielgesellschaft
- 4.3.5. Prüfungsgebiete
- 4.4. Dokumentation und Berichterstattung
- 4.4.1. Funktionen und Anforderungen
- 4.4.2. Arbeitspapiere
- 4.4.3. Due Diligence Memoranden
- 4.4.4. Due Diligence Kompendium
- 4.1. Informationsquellen
- 5. Arten der Due Diligence
- 5.1. Financial Due Diligence
- 5.1.1. Ziele
- 5.1.2. Ablauf
- 5.1.3. Untersuchungsfelder der Financial Due Diligence
- 5.1.3.1. Analyse der Geschäftstätigkeit
- 5.1.3.2. Analyse Steuerungs- und Kontrollsysteme
- 5.1.3.3. Analyse der Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken
- 5.1.3.4. Analyse der Vermögens-, Finanz-, Ertragslage
- 5.2. Tax Due Diligence
- 5.2.1. Ziele der Due Diligence
- 5.2.2. Prüfung steuerlicher Sachverhalte
- 5.2.2.1. Körperschaftssteuer
- 5.2.2.2. Gewerbesteuer
- 5.2.2.3. Umsatzsteuer
- 5.2.2.4. Lohnsteuer, Sozialversicherung
- 5.2.3. Gestaltungsüberlegungen
- 5.2.3.1. Verlustvorträge
- 5.2.3.2. Kaufpreisabschreibungen
- 5.2.3.3. Kaufpreisfinanzierungskosten
- 5.3. Legal Due Diligence
- 5.3.1. Gegenstand und Funktion
- 5.3.2. Einfluss auf die Unternehmensgewährleistung
- 5.3.3. Fusionskontrolle
- 5.3.4. Legal Due Diligence im Kernbereich
- 5.3.4.1. Interne Rechtsstrukturen
- 5.3.4.2. Externe Rechtsstrukturen
- 5.3.4.3. Öffentlich-rechtliche Rahmenbedingungen
- 5.3.4.4. Beteiligungsgesellschaften
- 5.3.5. Erweiteter Umfang der Legal Due Diligence
- 5.3.5.1. Arbeitsverhältnis
- 5.3.5.2. Vertriebsstrukturen
- 5.3.5.3. Immobilien
- 5.3.5.4. Versicherungsverhältnisse
- 5.3.5.5. Gewerbliche Schutzrechte, Urheberrechte, Lizenzen
- 5.1. Financial Due Diligence
- 6. Chancen der Due Diligence
- 7. Risiken und Grenzen der Due Diligence
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Arbeit befasst sich mit der Due Diligence bei Unternehmensakquisitionen. Ziel ist es, die Due Diligence, ihren Ablauf, Möglichkeiten und Chancen, aber auch Risiken und Grenzen darzustellen, die eine erfolgreiche Prüfung gefährden können.
- Grundlagen der Unternehmensakquisition
- Prozessablauf der Due Diligence
- Arten der Due Diligence (Financial, Tax, Legal)
- Chancen der Due Diligence
- Risiken und Grenzen der Due Diligence
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Einleitung beschreibt den Anstieg von Unternehmenskäufen und -zusammenschlüssen im Kontext der Globalisierung und betont die Bedeutung der Due Diligence zur Risikominderung bei solchen Transaktionen. Sie verweist auf die hohe Relevanz von Due Diligence Untersuchungen und benennt das verwendete Hauptwerk als Grundlage der Arbeit.
2. Grundlagen Unternehmensakquisition: Dieses Kapitel legt die Grundlagen von Unternehmensakquisitionen dar. Es definiert den Begriff, beschreibt verschiedene Arten wie Share und Asset Deals und erläutert verschiedene Erwerbswege und die Motive hinter solchen Transaktionen. Es bildet die Basis für das Verständnis der Notwendigkeit einer Due Diligence.
3. Grundlagen der Due Diligence: Hier wird der Begriff der Due Diligence hergeleitet und sein Inhalt erläutert. Der Fokus liegt auf der Funktion, der Terminierung, der rechtlichen Einordnung und dem Verhältnis zur Jahresabschlussprüfung und Unternehmensbewertung. Die verschiedenen Ziele und Zwecke der Due Diligence werden detailliert beschrieben, inklusive der Offenlegung von Informationen, der Analyse und Prüfung sowie der Entscheidungsfindung und Exkulpation.
4. Verfahrensablauf der Due Diligence: Dieses Kapitel beschreibt den Ablauf einer Due Diligence Untersuchung. Es detailliert die Informationsquellen (intern und extern), die Planung (inkl. Prüfungsgebiete und -verfahren), die Organisation des Due Diligence-Teams und die Dokumentation und Berichterstattung. Der gesamte Prozess wird systematisch dargestellt, um einen klaren Überblick über die Vorgehensweise zu geben.
5. Arten der Due Diligence: In diesem Kapitel werden die drei wichtigsten Arten der Due Diligence - Financial, Tax und Legal Due Diligence - ausführlich erläutert. Jede Art wird mit ihren Zielen, dem Ablauf und den jeweiligen Untersuchungsfeldern vorgestellt. Es wird detailliert auf die spezifischen Aspekte eingegangen, die für jede Art relevant sind, um ein vollständiges Bild der Due Diligence zu vermitteln.
6. Chancen der Due Diligence: Dieses Kapitel beleuchtet die positiven Aspekte der Due Diligence aus verschiedenen Perspektiven: die Chancen für den Verkäufer, den Käufer und die beteiligten Experten werden hier gewürdigt und eingeordnet. Es zeigt auf, wie die Due Diligence zu einem erfolgreichen Abschluss der Transaktion und einem verbesserten Verständnis des erworbenen Unternehmens beitragen kann.
7. Risiken und Grenzen der Due Diligence: Das Kapitel beschreibt die potenziellen Risiken und Grenzen von Due Diligence Verfahren. Es geht auf die Herausforderungen der Informationsoffenlegung, der Kosten und Dauer, der Teamabstimmung sowie möglicher Störungen des Unternehmensablaufs ein und zeigt mögliche Problemquellen auf.
Schlüsselwörter
Due Diligence, Unternehmensakquisition, Financial Due Diligence, Tax Due Diligence, Legal Due Diligence, Risikomanagement, Transaktion, Unternehmensbewertung, Verfahrensablauf, Informationsquellen.
Häufig gestellte Fragen (FAQ) zur Due Diligence bei Unternehmensakquisitionen
Was ist der Gegenstand dieser Arbeit?
Diese Arbeit befasst sich umfassend mit der Due Diligence bei Unternehmensakquisitionen. Sie beschreibt den Ablauf, die Möglichkeiten und Chancen, aber auch die Risiken und Grenzen einer Due Diligence, die eine erfolgreiche Prüfung gefährden können.
Welche Themen werden behandelt?
Die Arbeit behandelt die Grundlagen der Unternehmensakquisition, den Prozessablauf der Due Diligence, die verschiedenen Arten der Due Diligence (Financial, Tax, Legal), die Chancen und die Risiken und Grenzen der Due Diligence.
Was sind die Grundlagen der Unternehmensakquisition?
Das Kapitel "Grundlagen Unternehmensakquisition" definiert den Begriff der Unternehmensakquisition, beschreibt verschiedene Arten wie Share und Asset Deals, erläutert verschiedene Erwerbswege und die Motive hinter solchen Transaktionen. Es bildet die Basis für das Verständnis der Notwendigkeit einer Due Diligence.
Wie läuft eine Due Diligence ab?
Der Verfahrensablauf der Due Diligence wird Schritt für Schritt erklärt. Dies beinhaltet die Informationsbeschaffung (interne und externe Quellen), die Planung (inkl. Prüfungsgebiete und -verfahren), die Organisation des Due Diligence-Teams und die Dokumentation und Berichterstattung. Der gesamte Prozess wird systematisch dargestellt.
Welche Arten von Due Diligence gibt es?
Die Arbeit unterscheidet zwischen Financial Due Diligence, Tax Due Diligence und Legal Due Diligence. Jede Art wird mit ihren Zielen, dem Ablauf und den jeweiligen Untersuchungsfeldern detailliert beschrieben. Die spezifischen Aspekte jeder Art werden erläutert, um ein umfassendes Bild der Due Diligence zu vermitteln.
Was sind die Ziele der Financial Due Diligence?
Die Financial Due Diligence zielt auf die Analyse der Geschäftstätigkeit, der Steuerungs- und Kontrollsysteme, der Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken sowie der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage ab.
Was umfasst die Tax Due Diligence?
Die Tax Due Diligence prüft steuerliche Sachverhalte wie Körperschaftssteuer, Gewerbesteuer, Umsatzsteuer und Lohnsteuer/Sozialversicherung. Sie beinhaltet auch Gestaltungsüberlegungen wie Verlustvorträge, Kaufpreisabschreibungen und Kaufpreisfinanzierungskosten.
Was ist der Gegenstand der Legal Due Diligence?
Die Legal Due Diligence untersucht die internen und externen Rechtsstrukturen, die öffentlich-rechtlichen Rahmenbedingungen, Beteiligungsgesellschaften, Arbeitsverhältnisse, Vertriebsstrukturen, Immobilien, Versicherungsverhältnisse und gewerbliche Schutzrechte/Urheberrechte/Lizenzen.
Welche Chancen bietet eine Due Diligence?
Eine Due Diligence bietet Chancen für Käufer und Verkäufer, indem sie zu einem erfolgreichen Transaktionsabschluss und einem verbesserten Verständnis des erworbenen Unternehmens beiträgt. Die Chancen für die beteiligten Experten werden ebenfalls betrachtet.
Welche Risiken und Grenzen birgt eine Due Diligence?
Die Arbeit beschreibt potenzielle Risiken wie Herausforderungen bei der Informationsoffenlegung, Kosten und Dauer, Teamabstimmung und mögliche Störungen des Unternehmensablaufs. Mögliche Problemquellen werden aufgezeigt.
Welche Schlüsselwörter sind relevant?
Die relevanten Schlüsselwörter sind: Due Diligence, Unternehmensakquisition, Financial Due Diligence, Tax Due Diligence, Legal Due Diligence, Risikomanagement, Transaktion, Unternehmensbewertung, Verfahrensablauf, Informationsquellen.
- Quote paper
- Stefanie Demske (Author), 2002, Due Diligence bei Unternehmensakquisitionen, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/12814
