In dieser Bachelorarbeit werden die Gründe untersucht, warum immer wieder deutsche Unternehmen den US-Börsenplatz gegenüber der Heimatbörse vorziehen. Dafür werden zunächst der Prozess eines IPOs und mögliche Faktoren bei der Wahl des Börsenplatzes aus der Literatur dargestellt. Im Anschluss wird anhand von Vergleichen zwischen den beiden Börsenstandorten und anhand von Interviews mit Unternehmen aus der Praxis untersucht, welche der Faktoren in der Praxis für die Wahl des US-Börsenplatzes entscheidend sind.
Inhaltsverzeichnis
- Einleitung
- Problemstellung und Zielsetzung des Themas
- Abgrenzung der Untersuchung
- Vorgehensweise
- Grundlagen zum Thema IPO
- Motive und Chancen
- Prozess eines IPO
- Planung und Vorbereitung
- Strukturierung
- Marketing
- Preisfindung und Platzierung
- Nach der Handelsaufnahme
- Spektrum der Faktoren bei der Wahl des Börsenplatzes
- Kosten
- Bewertung
- Strategie
- Präferenzen und sonstige Faktoren
- Vergleich der Börsenplätze USA und Deutschland
- Kosten
- direkte Kosten
- Folgekosten
- Zulassungs- und Transparenzanforderungen
- Underpricing
- Liquidität
- Bewertung
- Branchenanalyse
- Bewertungsvergleich
- Analyst:innen und Peer Groups am Beispiel der Biotechnologie-Branche
- Unternehmensinterviews: Entscheidungsgründe in der Praxis
- Auswahl der Interviewpartner
- Aufbau der Interviews
- Praxisbeispiele anhand von Unternehmensinterviews
- Atotech
- Mytheresa
- Anonymes Unternehmen
- Weitere Befragungen und Praxisbeispiele
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Bachelorarbeit befasst sich mit der Analyse der Entscheidungsgründe deutscher Unternehmen für einen Börsengang an der US-amerikanischen Börse. Ziel ist es, die wesentlichen Faktoren zu identifizieren, die deutsche Unternehmen zu einer Auslandsnotierung in den USA bewegen. Hierfür werden die relevanten Motive und Chancen eines IPOs im Allgemeinen und die spezifischen Aspekte einer Notierung an der US-Börse im Vergleich zur deutschen Börse beleuchtet.
- Motive und Chancen eines IPOs
- Vergleich der Kostenstrukturen und -faktoren an den Börsenplätzen USA und Deutschland
- Bewertungsanalyse und Vergleich der Bewertungsmethoden
- Untersuchung der Bedeutung von Analyst:innen und Peer Groups
- Praxisbeispiele durch Unternehmensinterviews
Zusammenfassung der Kapitel
Die Einleitung präsentiert die Problemstellung, die Zielsetzung und die Vorgehensweise der Arbeit. Kapitel 2 liefert die grundlegenden Informationen zum Thema IPO, wobei Motive und Chancen, der Prozess eines IPOs und das Spektrum der Faktoren bei der Wahl des Börsenplatzes beleuchtet werden. Kapitel 3 bietet einen detaillierten Vergleich der Börsenplätze USA und Deutschland in Bezug auf Kosten, Bewertung und strategische Aspekte. Im Kapitel 4 werden Unternehmensinterviews mit deutschen Unternehmen präsentiert, die Einblicke in die Entscheidungsgründe für einen US-Börsengang aus der Praxis geben.
Schlüsselwörter
IPO, Börsengang, US-Börsenplatz, Deutsche Börse, Kosten, Bewertung, Analyst:innen, Peer Groups, Entscheidungsgründe, Unternehmensinterviews, Praxisbeispiele.
Häufig gestellte Fragen
Warum wählen deutsche Unternehmen oft US-Börsenplätze für ihren IPO?
Gründe sind oft höhere Bewertungen, ein tieferer Kapitalmarkt, spezialisierte Analysten (insb. in der Biotechnologie) und strategische Vorteile beim Markteintritt in den USA.
Wie unterscheidet sich die Kostenstruktur zwischen deutschen und US-Börsen?
Die Arbeit vergleicht direkte Kosten, Folgekosten der Notierung sowie Transparenzanforderungen und das Phänomen des Underpricing an beiden Standorten.
Was sind die wesentlichen Phasen eines IPO-Prozesses?
Der Prozess umfasst Planung und Vorbereitung, Strukturierung, Marketing, Preisfindung und Platzierung sowie die Phase nach der Handelsaufnahme.
Welche Branchen profitieren besonders von einem US-Börsengang?
Insbesondere die Biotechnologie-Branche wird in der Arbeit als Beispiel hervorgehoben, da dort die Expertise der Analysten und Peer-Groups in den USA oft ausgeprägter ist.
Welche Unternehmen wurden für die Praxisanalyse interviewt?
Es wurden Interviews mit Unternehmen wie Atotech und Mytheresa geführt, um die Entscheidungsgründe in der Praxis zu validieren.
- Quote paper
- Tom Kastendiek (Author), 2022, Börsengänge deutscher Unternehmen in den USA. Eine Analyse der Entscheidungsgründe, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1274451
