Management von Währungsrisiken

Term Paper , 2008 , 31 Pages , Grade: 1,0

Business economics - Banking, Stock Exchanges, Insurance, Accounting

1. Einleitung

If you can´t drink their water, sell their currency!

Dieses Zitat welches von einem anonymen Hedge Fonds Manager stammt und in dem Buch Inside the house of money von Steven Drobny zu finden ist, sagt viel aus über die Attitüden eines Währungsmanagers. In den Medien werden gerade Hedge Fonds Manager oftmals als Heuschrecken und Finanzmonster verschrien, gerade wenn sie wie altgediente Veteranen des Handels an den massiven Spekulationen gegen das britische Pfund, die italienische Lira oder eine Vielzahl asiatischer Währungen wie beispielsweise dem thailändischen Baht während der Asienkrise beteiligt waren.

Allerdings ist der Handel von Währungen deutlich mehr als ein paar Hedge Fonds Manager die in der Branche als Stars gefeiert, von der Öffentlichkeit aber als Teufel gebrandmarkt werden. Es gibt wie bei vielen anderen Dingen im Leben immer zwei Seiten einer Medaille. Zum einen gibt es eine Reihe von Kritikern die den Währungshandel am liebsten verbieten oder zumindest eine Steuer in Form der Tobin Tax auf Währungsspekulationen sehen würden. Andererseits ist die Bedeutung des Währungshandels jedoch gerade für die Industrie und Finanzbranche sowie Importeure und Exporteure in den letzten Jahren immer wichtiger geworden.

Die vorliegende Seminararbeit soll nicht das Pro und Contra von Währungsspekulationen beleuchten, weder noch ob Hedge Fonds unmoralisch sind oder nicht. Allerdings versucht der Autor dem Leser zu vermitteln, dass der Währungsmarkt positive Aspekte hat, wenn es um die Absicherung von Fremdwährungspositionen für Unternehmen und Banken sowie Finanzmarktakteure geht.

Dabei wird zunächst auf die Entstehung des Währungshandels eingegangen sowie auf Möglichkeiten der Prognose von Wechselkursen in der Zukunft. Der Löwenanteil der Arbeit widmet sich anschließend den unterschiedlichen Absicherungstechniken und beleuchtet diese auf vielfältige und vor allem verständliche Art und Weise. Den Abschluss bildet ein kurzer Ausblick auf die weitere Zukunft des Währungsmarktes.

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• Der Goldstandard
• Das Abkommen von Bretton Woods und dessen Niedergang
• Der Devisenhandel nach 1973
• Bestimmung der Wechselkursentwicklung
• Fundamentalanalyse
• Technische Analyseformen
• Quantitative Untersuchungen
• Sentimentindikatoren
• Möglichkeiten der Absicherung von Währungsgeschäften
• Spotgeschäfte
• Pricing
• Verwendung und Einsatz von Spotgeschäften in der Praxis
• Forwards
• Pricing
• Verwendung und Einsatz von Forwards in der Praxis
• Futures
• Pricing
• Verwendung und Einsatz von Futures in der Praxis
• FX Swaps
• Pricing
• Verwendung und Einsatz von Swaps in der Praxis
• Plain Vanilla Optionen
• Pricing
• Verwendung und Einsatz von Plain Vanilla Optionen in der Praxis
• Weitere Absicherungsmaßnahmen
• Exotische Optionen
• Forfaitierung
• Innerbetriebliches Netting / Matching
• Ausblick
• Literaturverzeichnis
• Abbildungsverzeichnis

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Seminararbeit befasst sich mit dem Management von Währungsrisiken und bietet einen umfassenden Überblick über die Entstehung des Währungshandels, die Prognose von Wechselkursen und verschiedene Absicherungstechniken. Ziel ist es, dem Leser ein Verständnis für die Bedeutung des Währungshandels für Unternehmen, Banken und Finanzmarktakteure zu vermitteln, insbesondere im Hinblick auf die Absicherung von Fremdwährungspositionen.

• Die Entwicklung des Währungshandels vom Goldstandard über das Bretton Woods System bis hin zum freien Devisenhandel
• Methoden zur Prognose von Wechselkursen, einschließlich Fundamentalanalyse, technischer Analyse und Sentimentindikatoren
• Verschiedene Absicherungstechniken, wie Spotgeschäfte, Forwards, Futures, FX Swaps und Optionen
• Die praktische Anwendung der Absicherungstechniken in der Praxis
• Ein Ausblick auf die zukünftige Entwicklung des Währungshandels

Zusammenfassung der Kapitel

Die Einleitung führt in das Thema Währungsrisikomanagement ein und beleuchtet die historische Entwicklung des Währungshandels. Dabei werden die drei wichtigsten Epochen des Währungshandels, der Goldstandard, das Bretton Woods System und der freie Devisenhandel, vorgestellt und ihre jeweiligen Besonderheiten erläutert.

Das zweite Kapitel widmet sich der Bestimmung der Wechselkursentwicklung. Es werden verschiedene Methoden zur Prognose von Wechselkursen vorgestellt, darunter die Fundamentalanalyse, die technische Analyse und die Verwendung von Sentimentindikatoren. Die jeweiligen Vor- und Nachteile der einzelnen Methoden werden diskutiert und ihre praktische Relevanz für verschiedene Anlagehorizonte erläutert.

Das dritte Kapitel befasst sich mit den Möglichkeiten der Absicherung von Währungsgeschäften. Es werden verschiedene Absicherungstechniken vorgestellt, darunter Spotgeschäfte, Forwards, Futures, FX Swaps und Optionen. Für jede Technik werden die Funktionsweise, die Preisbildung und die praktische Anwendung in der Praxis erläutert.

Schlüsselwörter

Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen Währungsrisikomanagement, Devisenhandel, Wechselkursentwicklung, Absicherungstechniken, Spotgeschäfte, Forwards, Futures, FX Swaps, Optionen, Fundamentalanalyse, Technische Analyse, Sentimentindikatoren, Goldstandard, Bretton Woods System, freier Devisenhandel.

• College: Nürtingen University
• Grade: 1,0
• Author: Sebastian Hell (Author)
• Publication Year: 2008
• Pages: 31
• Catalog Number: V114943
• ISBN (eBook): 9783640162697
• ISBN (Book): 9783640164226
• Language: German
• Tags: Management, Währungsrisiken