Über die Subprime-Krise, die inzwischen zu weit über 400 Mrd. Dollar Abschreibungen bei den Banken und im März zum Notverkauf der US-Investmentbank Bear Stearns an JP Morgen Chase geführt hat, ist seit ihrem Beginn im Sommer des vergangenen Jahres viel berichtet worden. Der Zusammenhang zwischen dem US-Immobilienmarkt und seinen Auswirkungen auf die internationalen Finanzmärkte ist dabei nicht immer deutlich geworden.
Alles fing damit an, dass sich US-Bürger den American Dream vom eigenen Haus erfüllen wollten, obwohl sie es sich nicht leisten konnten. Den-noch räumten US-Banken den Hauskäufern mit schlechter Bonität, so genannten Subprime-Kreditnehmern, Hypothekendarlehen zu Lockvogel-Zinsen ein, um sie anschließend an Zweckgesellschaften weiterzureichen. Diese bündelten u.a. die Hypothekenkredite. Von Rating-Agenturen zu optimistisch bewertet, wurden sie anschließend als Finanzinnovationen an andere Banken, Hedge-Fonds und sonstige Investoren weiterverkauft, was weitreichende Konsequenzen hatte.
Diesen Sommer begehen wir den ersten Jahrestag der Subprime-Krise. Grund genug einmal näher zu beleuchten, wie genau es zu der weltumspannenden Finanzmarktkrise kam, die ursprünglich von zwei Teilsegmenten des amerikanischen Hypothekenmarktes ausgeht.
Zu Beginn dieser Arbeit soll ein Überblick über die Immobilienfinanzierung in den USA gegeben werden. Untersuchungsgegenstand sind dabei der US-Hypothekenmarkt und die Bonität des Schuldners. In Kapitel drei werden die Hintergründe der Subprime-Krise anhand der Zinspolitik der Federal Reserve (Fed), der Preisentwicklung auf dem US-Wohnimmobilienmarkt und die Auswirkungen von Zinspolitik und Preisentwicklung näher beleuchtet. Im vierten Kapitel ist der Wandel von der US-Immobilienkrise zur internationalen Finanzkrise Gegenstand der weiteren Untersuchung. In diesem Zusammenhang wird die Auslagerung der Kreditrisiken mittels Verbriefung thematisiert. Im Rahmen der Verbriefungsformen wird mit der Verbriefung von Krediten jenes Instrument erklärt, welches in Kombination mit anderen Einflussfaktoren zur steigenden Kreditvergabe sowie der Verbreitung von Risiken geführt hat und mithin letztlich Ursache für die Entstehung und Ausbreitung der Krise war. Überdies wird der Rolle der Ratingagenturen und den Auswirkungen der Subprime-Krise auf die Finanzmärkte besonderes Augenmerk geschenkt. Abgeschlossen wird die vorliegende Arbeit mit einigen Schlussbemerkungen.
Inhaltsverzeichnis
- 1 Einleitung
- 2 Immobilienfinanzierung in den USA
- 2.1 US-Hypothekenmarkt
- 2.2 Bonität des Schuldners
- 3 Hintergründe der Subprime-Krise
- 3.1 Zinspolitik der Federal Reserve
- 3.2 Preisentwicklung auf dem US-Wohnimmobilienmarkt
- 3.3 Auswirkungen von Zinspolitik und Preisentwicklung
- 4 Von der US-Immobilienkrise zur internationalen Finanzkrise
- 4.1 Auslagerung der Kreditrisiken mittels Verbriefung
- 4.2 Verbriefungsformen
- 4.3 Rolle der Ratingagenturen
- 4.4 Auswirkungen der Subprime-Krise auf die Finanzmärkte
- 5 Schlussbemerkungen
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Seminararbeit untersucht die Ursachen und Auswirkungen der Subprime-Krise. Ziel ist es, den Zusammenhang zwischen dem US-Immobilienmarkt und der daraus resultierenden internationalen Finanzkrise nachzuvollziehen.
- Immobilienfinanzierung in den USA
- Zinspolitik der Federal Reserve und deren Einfluss
- Preisentwicklung auf dem US-Wohnimmobilienmarkt
- Auslagerung von Kreditrisiken durch Verbriefung
- Rolle der Ratingagenturen
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung beschreibt den Kontext der Subprime-Krise und deren weitreichende Folgen. Sie hebt die mangelnde Transparenz des Zusammenhangs zwischen dem US-Immobilienmarkt und den internationalen Finanzmärkten hervor und kündigt die Struktur der Arbeit an, welche die Immobilienfinanzierung in den USA, die Hintergründe der Krise und deren Ausweitung auf das internationale Finanzsystem beleuchtet.
2 Immobilienfinanzierung in den USA: Dieses Kapitel bietet einen Überblick über den US-Hypothekenmarkt und die Bonität der Kreditnehmer. Es legt die Grundlage für das Verständnis der Subprime-Krise, indem es die Mechanismen der Immobilienfinanzierung in den USA darlegt und die Bedeutung der Kreditwürdigkeit der Schuldner hervorhebt. Die Analyse des US-Hypothekenmarktes und die Charakterisierung der Kreditnehmer bilden den essentiellen Kontext für die folgenden Kapitel.
3 Hintergründe der Subprime-Krise: Dieses Kapitel analysiert die zentralen Ursachen der Subprime-Krise. Es untersucht die Zinspolitik der Federal Reserve, die Entwicklung der Immobilienpreise in den USA und die sich daraus ergebenden Auswirkungen. Die Interaktion zwischen der lockeren Geldpolitik der Fed, dem rasanten Anstieg der Immobilienpreise und der daraus resultierenden Überbewertung des Marktes wird detailliert betrachtet. Die Analyse verbindet die makroökonomischen Faktoren mit den mikroökonomischen Aspekten des Kreditmarktes.
4 Von der US-Immobilienkrise zur internationalen Finanzkrise: Dieses Kapitel beleuchtet die Ausbreitung der Krise vom US-Immobilienmarkt auf das globale Finanzsystem. Im Mittelpunkt steht die Auslagerung von Kreditrisiken durch Verbriefung von Hypotheken, die Rolle der Ratingagenturen und die Auswirkungen auf die Finanzmärkte. Die Kapitel erläutert die Mechanismen der Verbriefung, die Rolle der Zweckgesellschaften (SPVs) und wie die optimistischen Bewertungen der Ratingagenturen zu einer falschen Risikowahrnehmung beitrugen und die Krise verschärften. Die weitreichenden Folgen für den Finanzmarkt werden detailliert beschrieben.
Schlüsselwörter
Subprime-Krise, US-Hypothekenmarkt, Immobilienpreise, Zinspolitik, Federal Reserve (Fed), Verbriefung, Mortgage Backed Securities (MBS), Collateralized Debt Obligations (CDOs), Ratingagenturen, internationale Finanzkrise, Kreditrisiko.
Häufig gestellte Fragen zur Seminararbeit: Die Subprime-Krise
Was ist der Inhalt dieser Seminararbeit?
Die Seminararbeit analysiert die Ursachen und Auswirkungen der Subprime-Krise. Sie untersucht den Zusammenhang zwischen dem US-Immobilienmarkt und der daraus resultierenden internationalen Finanzkrise. Der Text umfasst eine Einleitung, Kapitel zur Immobilienfinanzierung in den USA, den Hintergründen der Krise, ihrer Ausbreitung auf das internationale Finanzsystem und abschließende Bemerkungen. Ein Inhaltsverzeichnis, die Zielsetzung mit Themenschwerpunkten, Kapitelzusammenfassungen und Schlüsselwörter sind ebenfalls enthalten.
Welche Themen werden in der Seminararbeit behandelt?
Die Arbeit behandelt folgende zentrale Themen: Immobilienfinanzierung in den USA (inkl. US-Hypothekenmarkt und Bonität der Kreditnehmer), die Zinspolitik der Federal Reserve und deren Einfluss, die Preisentwicklung auf dem US-Wohnimmobilienmarkt, die Auslagerung von Kreditrisiken durch Verbriefung (inkl. Verbriefungsformen), und die Rolle der Ratingagenturen. Die Ausbreitung der Krise vom US-Immobilienmarkt auf das globale Finanzsystem wird ebenfalls detailliert untersucht.
Wie ist die Seminararbeit strukturiert?
Die Arbeit ist in fünf Kapitel gegliedert: Eine Einleitung beschreibt den Kontext und die Struktur der Arbeit. Kapitel 2 behandelt die Immobilienfinanzierung in den USA. Kapitel 3 analysiert die Hintergründe der Subprime-Krise (Zinspolitik, Preisentwicklung). Kapitel 4 beleuchtet die Ausbreitung der Krise auf das internationale Finanzsystem (Verbriefung, Ratingagenturen). Schließlich folgen Schlussbemerkungen in Kapitel 5.
Welche Kapitelzusammenfassungen werden angeboten?
Für jedes Kapitel gibt es eine Zusammenfassung. Die Einleitung beschreibt den Kontext der Krise und die Struktur der Arbeit. Kapitel 2 fasst die US-Immobilienfinanzierung zusammen. Kapitel 3 beschreibt die Analyse der Ursachen der Krise. Kapitel 4 erklärt die Ausbreitung der Krise auf das globale Finanzsystem. Alle Zusammenfassungen bieten einen kurzen Überblick über den jeweiligen Kapitelinhalt.
Welche Schlüsselwörter sind relevant für diese Seminararbeit?
Die wichtigsten Schlüsselwörter sind: Subprime-Krise, US-Hypothekenmarkt, Immobilienpreise, Zinspolitik, Federal Reserve (Fed), Verbriefung, Mortgage Backed Securities (MBS), Collateralized Debt Obligations (CDOs), Ratingagenturen, internationale Finanzkrise, Kreditrisiko.
Was ist das Ziel der Seminararbeit?
Das Ziel der Seminararbeit ist es, die Ursachen und Auswirkungen der Subprime-Krise zu untersuchen und den Zusammenhang zwischen dem US-Immobilienmarkt und der daraus resultierenden internationalen Finanzkrise nachzuvollziehen.
Welche Rolle spielten die Ratingagenturen in der Subprime-Krise?
Die Rolle der Ratingagenturen wird in der Seminararbeit als zentral für das Verständnis der Krise hervorgehoben. Ihre optimistischen Bewertungen trugen zu einer falschen Risikowahrnehmung bei und verschärften die Krise, indem sie die Risiken von verbrieften Hypotheken (MBS und CDOs) falsch einschätzten.
Wie wurde das Kreditrisiko in der Subprime-Krise gemanagt?
Ein wichtiger Aspekt ist die Auslagerung von Kreditrisiken mittels Verbriefung von Hypotheken. Die Verbriefung in Form von Mortgage Backed Securities (MBS) und Collateralized Debt Obligations (CDOs) spielte eine entscheidende Rolle dabei, wie Kreditrisiken verteilt und letztlich auf das globale Finanzsystem übertragen wurden.
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- Achim Steffan (Author), 2008, Subprime-Krise: Wie es zur weltumspannenden Finanzmarktkrise kam, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/113359
