Die folgende Arbeit befasst sich mit dem Themenkomplex der optimalen Wahl eines Hedging Instruments. Es werden zwei Sicherungsinstrumente gegenübergestellt. Hierzu ist es sinnvoll, zunächst den Problemhintergrund vorzustellen und die Problemstellung zu erläutern.
In Zeiten der Globalisierung beschäftigen sich grenzüberschreitend tätige Unternehmen immer mehr mit Fragen des internationalen Finanzmanagements. Dieses umfasst alle Aktivitäten einer internationalen Unternehmung zur Beschaffung, Verwaltung und Verwendung von Kapital.1 Durch die Ansiedlung von ausländischen Unternehmensteileinheiten gelingt ein schnellerer Zugang zu den nationalen und internationalen Finanzmärkten. Dadurch können mögliche Finanzierungschancen und andere Vorteile genutzt werden. Im Gegensatz zu nationalem Finanzmanagement spielen Währungsrisiken dabei eine große Rolle. Die Europäische Währungsunion hat diesem Nachteil schon Abhilfe geleistet, jedoch kann sie die Relevanz des internationalen Finanzmanagements für deutsche Unternehmen nicht voll beseitigen. Nach wie vor wird ein Großteil des Außenhandels mit den USA, Großbritannien oder Japan in der jeweiligen Währung abgewickelt.2 Lag der Preis für 1 US-Dollar am 01.06.2002 noch bei 1,0709 Euro, so lag er ein halbes Jahr später am 01.12.2002 nur noch bei 1,0062 Euro.3 Anhand dieses Beispiels soll gezeigt werden, welche Schwankungen innerhalb eines bestimmten Zeitraums auftreten können. Bei Geschäften in der Zukunft kann dieses für ein Unternehmen ein unkalkuliertes Risiko darstellen, wenn es einen ganz anderen Kurs als mit dem kalkulierten rechnet. Gerade wenn es „in die Millionen geht“, sind solche Wechselkursschwankungen von sehr hoher Bedeutung. Die folgende Untersuchung geht daher der Frage nach, wie sich ein Unternehmen absichern kann und welche der vorgestellten Methode die bessere ist.
Inhaltsverzeichnis
- 1. Einleitung
- 1.1. Problemhintergrund
- 1.2. Problemstellung
- 1.3. Gang der Untersuchung
- 2. Futures und Optionen
- 2.1. Hedging mit Futures
- 2.2. Hedging mit Optionen
- 2.3. Vergleich zwischen Optionen und Futures
- 2.3.1. Vor- und Nachteile von Futures
- 2.3.2. Vor und Nachteile von Optionen
- 2.4. Verschiedene Marktszenarios
- 2.4.1. Der Markt im Aufwärtstrend
- 2.4.2. Der Markt im Abwärtstrend
- 2.4.3. Zusammenfassung der Marktszenarios
- 3. Grundlegendes Modell
- 3.1. Generelle Annahmen
- 3.2. Der Handel mit Futures
- 3.3. Der Handel mit Optionen
- 3.4. Die optimale Wahl
- 3.5. Abschließende Bemerkung
- 4. Schlussbetrachtung
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Arbeit untersucht die optimale Wahl von Hedging-Instrumenten, indem sie Futures und Optionen als Risikominderungsstrategien im internationalen Finanzmanagement vergleicht. Das Ziel ist es, die Vor- und Nachteile beider Methoden aufzuzeigen und Entscheidungskriterien für Unternehmen zu entwickeln, die sich gegen Wechselkursrisiken absichern möchten.
- Vergleich von Futures und Optionen als Hedging-Instrumente
- Analyse von Wechselkursrisiken im internationalen Finanzmanagement
- Entwicklung von Entscheidungskriterien für die optimale Hedging-Strategie
- Bewertung der Effektivität von Futures und Optionen unter verschiedenen Marktszenarien
- Einfluss von Risikobereitschaft auf die Wahl des Hedging-Instruments
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Einleitung führt in die Thematik des optimalen Hedging ein und beschreibt den Problemhintergrund im Kontext des internationalen Finanzmanagements und der damit verbundenen Wechselkursrisiken. Es wird anhand eines Beispiels verdeutlicht, wie stark Wechselkurse schwanken können und welche Bedeutung dies für Unternehmen hat. Die Problemstellung wird klar definiert: die Suche nach der optimalen Absicherungsstrategie gegen diese Risiken. Die Arbeit skizziert den weiteren Verlauf der Untersuchung.
2. Futures und Optionen: Dieses Kapitel beschreibt die beiden Haupt-Hedging-Instrumente, Futures und Optionen. Es erläutert die Funktionsweise beider Instrumente und vergleicht ihre Vor- und Nachteile im Detail. Der Vergleich umfasst die Betrachtung verschiedener Marktszenarien (Auf- und Abwärtstrend), um die jeweiligen Stärken und Schwächen in unterschiedlichen Marktbedingungen aufzuzeigen und die optimale Wahl des Instruments in Abhängigkeit von Marktbedingungen zu erörtern.
3. Grundlegendes Modell: Dieses Kapitel entwickelt ein grundlegendes Modell zur Entscheidung für die optimale Hedging-Strategie. Es beginnt mit der Definition allgemeiner Annahmen, die die Modellierung des Handels mit Futures und Optionen zugrunde liegen. Die Beschreibung des Handels mit beiden Instrumenten im Kontext des Modells und die darauf aufbauende Analyse der optimalen Wahl des Instruments, unter Berücksichtigung der vorangegangenen Ausführungen zu den jeweiligen Vor- und Nachteilen, bilden den Kern dieses Kapitels. Abschließend wird eine zusammenfassende Bemerkung zur optimalen Wahl gegeben.
Schlüsselwörter
Hedging, Futures, Optionen, Wechselkursrisiko, internationales Finanzmanagement, Risikomanagement, Marktszenarien, optimale Wahl, Risikobereitschaft.
Häufig gestellte Fragen (FAQ) zum Dokument: Optimale Wahl von Hedging-Instrumenten
Was ist der Hauptfokus dieses Dokuments?
Das Dokument untersucht die optimale Wahl von Hedging-Instrumenten, indem es Futures und Optionen als Risikominderungsstrategien im internationalen Finanzmanagement vergleicht. Ziel ist es, Vor- und Nachteile beider Methoden aufzuzeigen und Entscheidungskriterien für Unternehmen zu entwickeln, die sich gegen Wechselkursrisiken absichern möchten.
Welche Themen werden im Dokument behandelt?
Das Dokument behandelt folgende Themen: Vergleich von Futures und Optionen als Hedging-Instrumente, Analyse von Wechselkursrisiken im internationalen Finanzmanagement, Entwicklung von Entscheidungskriterien für die optimale Hedging-Strategie, Bewertung der Effektivität von Futures und Optionen unter verschiedenen Marktszenarien und den Einfluss der Risikobereitschaft auf die Wahl des Hedging-Instruments.
Welche Kapitel umfasst das Dokument und worum geht es in jedem Kapitel?
Das Dokument gliedert sich in vier Kapitel: Kapitel 1 (Einleitung): Einführung in die Thematik, Beschreibung des Problemhintergrunds im Kontext des internationalen Finanzmanagements und der Wechselkursrisiken, Definition der Problemstellung und Skizzierung des weiteren Vorgehens. Kapitel 2 (Futures und Optionen): Beschreibung der Funktionsweise von Futures und Optionen, detaillierter Vergleich ihrer Vor- und Nachteile unter Berücksichtigung verschiedener Marktszenarien (Auf- und Abwärtstrend). Kapitel 3 (Grundlegendes Modell): Entwicklung eines Modells zur Entscheidung für die optimale Hedging-Strategie, Definition allgemeiner Annahmen, Beschreibung des Handels mit Futures und Optionen im Kontext des Modells und Analyse der optimalen Wahl des Instruments. Kapitel 4 (Schlussbetrachtung): Zusammenfassung der Ergebnisse und Schlussfolgerungen.
Welche Instrumente werden im Detail verglichen?
Das Dokument vergleicht detailliert Futures und Optionen als Hedging-Instrumente. Es werden die Vor- und Nachteile beider Instrumente in verschiedenen Marktszenarien (Auf- und Abwärtstrend) analysiert, um die optimale Wahl des Instruments in Abhängigkeit von den Marktbedingungen zu erörtern.
Wie wird die optimale Hedging-Strategie bestimmt?
Die Bestimmung der optimalen Hedging-Strategie erfolgt durch die Entwicklung eines grundlegenden Modells. Dieses Modell berücksichtigt die generellen Annahmen, die den Handel mit Futures und Optionen zugrunde liegen, und analysiert die optimale Wahl des Instruments basierend auf den zuvor dargestellten Vor- und Nachteilen beider Methoden. Der Einfluss der Risikobereitschaft auf die Entscheidung wird ebenfalls berücksichtigt.
Welche Schlüsselwörter beschreiben den Inhalt des Dokuments?
Schlüsselwörter sind: Hedging, Futures, Optionen, Wechselkursrisiko, internationales Finanzmanagement, Risikomanagement, Marktszenarien, optimale Wahl, Risikobereitschaft.
Für wen ist dieses Dokument relevant?
Dieses Dokument ist relevant für alle, die sich mit internationalem Finanzmanagement, Risikomanagement und der Absicherung von Wechselkursrisiken befassen, insbesondere für Unternehmen und Studierende in diesen Bereichen.
- Quote paper
- Torben Plogmann (Author), 2003, Hedging mit Futures vs. Hedging mit Optionen, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/11002
