Diese Arbeit beschäftigt sich mit der kritischen Analyse des Zusammenhangs zwischen Debt Contracting und Earnings Management. Dabei sollen anhand von theoretischen Modellen, wie auch mehreren empirischen Untersuchungen, der Zusammenhang und die Auswirkungen von Debt Covenants auf das Bilanzverhalten der Unternehmen erläutert werden.
Kapitel 2 definiert den in der Arbeit verwendeten Begriff Debt Contracting und behandelt dessen unterschiedliche Arten auch im historischen Verlauf auf die Finanzkrise 2008 bezogen. Außerdem wird die Notwendigkeit von Kreditklauseln trotz allgemeiner Geschäftsbedingungen der Kreditinstitute gezeigt. Kapitel 3 definiert den Begriff Earnings Management. Zudem werden hier die verschiedenen Erscheinungsformen der Bilanzpolitik aufgeführt.
Kapitel 4 befasst sich mit dem Einfluss der Debt Contracts auf das Earnings Management Verhalten. Zunächst wird hierfür der theoretische Zusammenhang mithilfe der Agency Theory und der positive Accounting Theory beziehungsweise der Debt Covenant Hypothesis dargestellt. Dazwischen werden die unterschiedlichen Konsequenzen für die Akteure aus dem Covenant Bruch behandelt. Des Weiteren werden verschiedene empirische Studien vorgestellt und deren Resultate kritisch diskutiert.
Im Verlauf der letzten Jahrhunderte wandelte sich kontinuierlich der Aufbau der Unternehmensführung. Leiteten früher vor allem die Eigentümer ihre kleinen und mittelständischen Unternehmen selbstständig, so werden seit Gründung von Aktiengesellschaften die meisten mittelständischen und großen Unternehmen sowie Konzerne unter Führung einer Managementebene betrieben.
Der Auftraggeber zieht sich aus der Unternehmensführung zurück und setzt für die Geschäftsleitung einen professionellen Manager ein. Dieser soll das Unternehmen im Auftrag der Shareholder in deren Interesse effizient führen. Nicht selten jedoch, auch durch die Agency Theory begründet, führt dies zu Konfliktsituationen zwischen den Agents und Principals.
Inhaltsverzeichnis
Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
Symbolverzeichnis
1. Einleitung
2. debt contracting
2.1 Arten von covenants
2.1.1 general covenants
2.1.2 information covenants
2.1.3 financial covenants
2.2 Auswirkungen der Finanzkrise 2008 auf Kreditklauseln
2.3 covenants versus Allgemeine Geschäftsbedingungen
3. earnings management
3.1 earnings management versus Bilanzpolitik
3.2 Erscheinungsformen der Bilanzpolitik
3.2.1 accrual based earnings management
3.2.2 real earnings management
4. Einfluss der debt contracts auf earnings management -Verhalten
4.1 agency theory
4.2 Konsequenzen aus dem covenant Bruch
4.2.1 Auswirkungen auf das Unternehmen
4.2.2 Auswirkungen auf die Manager
4.2.3 Auswirkungen auf die shareholder
4.3 positive accounting theory
4.4 Ausgewählte empirische Studien
4.4.1 earnings management to avoid debt covenant violations and future performance
4.4.2 debt covenant violation and manipulation of accruals
4.4.3 costs of technical violation of accounting-based debt covenants
4.4.4 earnings management response to debt covenant violations and debt restructuring
4.4.5 debt-covenant violations and managers accounting responses
4.4.6 Kritischer Vergleich der Studien
5. Zusammenfassung und Ausblick
Verzeichnis der Gesetze
Verzeichnis der Internetquellen
Literaturverzeichnis
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